榮膺:Smart Beta吸取理性投資行為 擇時擇股方面較有優勢-恐怖的图片

                                              2019年11月17日 6:07 来源:恐怖的图片 编辑:快乐十分规则

                                              快乐十分规则

                                              【孙杨听证会开庭】

                                              Smart Beta在選擇個股方面♀□↑,Smart Beta在這方面確實能夠發揮優勢∴π,這個問題肯定是有人會說今年的市場環境里寬基漲到了一定程度以後∴,開始出現了很多主動型基金表現比被動要好♂〇,自己買了一個個股∴?,大牛股♂,漲幅特別大?,已經翻倍了∟◇,肯定會有這樣的聲音π□,買一個表現最好的科技類指數基金♂∴⌒,或者創成長這樣的成長風格型的ETF▽,這個收益率也不會比個人反覆倒騰差↑,Smart Beta和主題型都有這個特徵☆∵,它在某一個市場環境下有特別適合它的市場環境⊙,這個時候可以用ETF替代原來大家在這個環境下選個股去做投資∵┊,隨着ETF產品布局線深入﹡∴⊙,最終不管是擇時┊,配置↑,還是說一些進攻型的衛星型策略┊⊿⊿,最後都能通過ETF工具實現∴⊙。

                                              管理上的差異化△π⊙,肯定會有一些差異┊,因為Smart Beta策略就是聰明地重新刻劃這個指數π∴,更高調倉頻率∟π∴,投資容量不如寬基∴⊙〇,寬基是市值加權⊙,有非常大的投資容量♂⊿↑,Smart Beta不可避免在投資容量上低於寬基ETF一些↑,目前國內的市場環境下榮膺認為這兩個問題目前大家的投資水平上都還不構成約束┊⌒,還有很大的發展空間?◇。

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                                              榮膺表示☆▽,1.0版本的導航儀是投資ETF產品♂?,投資組合對每個股票分配金額的比例主要體現在這個股票的市值∵◇∵,如果這個市場不是特別有效▽,可能就用比較大的資金去買了一個收益風險很大的基金上?⊿┊,投資者的收益就會被這樣不理性的行為削弱⊿。這個時候Smart Beta將發揮作用π♂,市值加權指數可能有因為投資者的情緒∴?☆,不理性的交易行為造成的這樣一個波動的效益♂,Smart Beta希望吸取一些比較成功的理性的投資行為◇△∴,用一個既定化的規則重新定義這樣的指數〇♂◇,再把它包裝成ETF產品□⊿┊,相當於2.0版本的導航儀放到市場上□∟,這個產品就叫Smart Beta型ETF∟⊙♂,基本面加權的這是一類⌒♂,主要靠選上市公司基本面□⌒,進行篩選重新用在指數加權當中π□。也有根據波動做選擇♀,就選波動比較低的股票∵♂,最終想實現的效果都是希望投資者承擔更低的風險♂⊙,只需要去支付低廉的成本↑◇,這就是Smart Beta這個產品本身的精髓所在↑〇□。

                                              榮膺認為⊿▽⊿,Smart Beta在擇時方面∵∟∴,Smart Beta、寬基ETF市場都要有⊙⊿∴,回顧過去熊市↑⊙∵,牛市∟↑,振蕩市是對過去的描述♀⌒,站在這個時點∴♂⊿,不管是誰對未來的市場階段性預測∴∴,一定會有一定的準確性和不準確性▽⌒,但股市是一個長期來看上升的資產┊♂,如果這件事情知道確實就是應該先得有寬基持有作為配置↑,將拿到這個市場的正常收益率﹡,在這個基礎上Smart Beta擇時上確實有一定幫助↑☆,長期超額收益π♀♀,波動率更低∵,比如說振蕩市或者下跌市場裏面防守性很好┊,一直拿着這樣一個產品做長期配置?♂▽,確實可以平移一些市場波動♂∴,有點像本來已經學了一個數學基礎的提高班∵,可能還要去報一個海淀黃庄的加強班♂π△,奧數小組?∴⌒,Smart Beta有點像這個┊,學了那個首先長期會覺得你有更好的收益┊,短期也要去克服一些為了買這個東西額外付出的成本△〇,就是你要付出額外時間研究它⌒△♂,把握特性↑,有時候還會有點回撤⌒,還沒有買寬基表現得好⌒,心理還得有對它的適應性﹡♂,Smart Beta確實適合長期配置〇,需要本身對寬基有了解的基礎上去增配它〇。

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